今日视点：外资参与中国资本市场积极性为何明显提升

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　　■ 朱宝琛

　　日前，证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与8家在华外资证券基金期货机构代表深入交流，充分听取意见建议。参会机构表示，外资和外资机构参与中国资本市场的意愿和积极性明显提升。

　　与之相呼应的是，进入2026年以来，外资机构积极调研A股上市公司。Wind资讯数据显示，截至2月28日，年内累计233家外资机构调研A股上市公司，调研总次数达到624次。一些华尔街知名机构的身影频频出现。在笔者看来，这一现象并非偶然，而是多种因素共同作用的结果。

　　其一，中国经济顶压前行、向新向优发展，为外资增配筑牢价值根基。

　　一方面，我国经济结构的优化升级，让中国资产的长期投资价值愈发凸显；另一方面，面对复杂的国内外环境，宏观政策精准发力。未来，我国仍将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革举措与宏观政策协同。这将进一步强化外资的长期预期。

　　此外，我国超大规模市场的内需潜力，成为吸引外资的核心优势。一些新兴消费需求不断释放，为相关产业发展提供了广阔空间，也让布局中国市场的外资能够分享消费升级和产业发展的红利。

　　其二，一系列改革纵深推进，让中国资本市场成为全球资本配置的重要选项。

　　基础制度的系统性完善，构建了外资参与的制度保障。特别是自《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”）和资本市场“1+N”政策体系发布实施以来，资本市场基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构，多层次市场体系更加完备，市场功能不断健全，市场韧性明显增强，市场生态持续净化。

　　同时，监管能力的进一步提升，为外资参与筑牢风险防线。比如，因涉嫌蹭“脑机接口”热点，日前，深圳证监局拟对深圳市亚辉龙（维权）生物科技股份有限公司及相关责任人罚款750万元。值得关注的是，从立案起仅仅11个工作日，公司就收到了行政处罚事先告知书。这释放了强烈的从严监管的信号，有助于净化市场环境，增强投资者信心，让外资能够放心投资、长期投资。

　　此外，对外开放的持续深化，让外资参与的范围和深度不断拓宽。在上述座谈会上，吴清表示，要坚持以开放促改革、促发展，着力推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与和推进全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。这种制度化、常态化的开放，让外资机构能够更深度参与中国资本市场发展，共享中国经济增长红利。

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　　其三，上市公司质量系统性提升，为外资提供优质配置标的。

　　近年来，监管部门通过一系列举措，推动上市公司质量提升，一批治理规范、业绩优良、具备核心竞争力的优质企业成为资本市场的中坚力量，为外资增配中国资产提供了丰富的价值标的。

　　特别是随着科创板、创业板改革的深化，资本市场对科技创新企业的包容性不断提升，高新技术企业、战略性新兴产业企业在上市公司中的占比持续提高。结合数据来看，“十四五”期间，沪市科技创新公司数量占比从32%升至41%，市值占比从27%升至32%，期间新上市公司中近七成为科技创新企业；深市新增上市公司649家，其中高新技术企业和民营企业占比均超八成，专精特新企业占比从38%提升至46%，近半数公司属于战略性新兴产业。这充分表明，中国上市公司产业结构契合全球资本对科技升级、产业转型的配置需求，是外资分享发展红利的重要载体。